Коронавирус
Выборы-2020
Задержание «бойцов ЧВК» в Беларуси


Что наша жизнь? Игра!
строка из либретто оперы П. И. Чайковского "Пиковая дама" по повести А. С. Пушкина.

Не важно, хотим мы того или нет, мы все являемся участниками игр с валютными курсами. Даже если вы решите сложить свои кровные денежки в трех валютах в стеклянную банку и спрячете ее под кровать, вы принимаете решение, следствием которого будет изменение покупательной способности ваших сбережений с течением времени. Это все равно участие в игре, просто неосмысленное.

Для того чтобы сделать его осмысленным, нужно пройти следующие этапы:

  1. Понять, как формируется курс белорусского рубля.
  2. Осознать экономические последствия сильной и слабой валюты для экономики Беларуси и спроецировать их на текущую макроэкономическую ситуацию.
  3. Понять, под влиянием каких факторов формируются курсы компонентов корзины.
  4. Принять соответствующие решения.

Сегодня мы попробуем сделать первый шаг.

С начала 2009 года Национальный Банк представил нам новый механизм формирования валютных курсов. Согласно заявлениям регулятора, курс белорусского рубля теперь привязан к корзине валют, включающей доллар США, евро и российский рубль. При этом стоимость корзины рассчитывается как среднее геометрическое курса белорусского рубля к указанным валютам (см. пример 1).

При таком подходе амплитуда колебаний  самой корзины является намного более сглаженной. Приведу грубый пример, позволяющий понять основную идею (см. пример 2).
 
Простые математические расчеты показывают, что общее изменение произведения валютных курсов может составлять 35% для того, чтобы оставаться в рамках заявленного коридора в 10%. Естественно, что 35%-ное изменение труднодостижимо на мировых финансовых рынках. Следовательно, регулятор всегда сможет отрапортовать куда нужно, что выполняет взятые на себя обязательства по поддержанию стабильности валютных курсов.

Однако, если в примере 2 вы держали свои сбережения в белорусских рублях, то факт того, что курс корзины изменился всего лишь на 3%, а нацбанк выполняет взятые на себя обязательства, покажется вам малоутешительным, так как покупательная способность сбережений в долларах все равно понизилась на те же 10%.

Более того, в реальной практике все не так просто, как в этом примере. Центральный банк не может просто увеличить или уменьшить тот или иной курс, оставив остальные без изменений. Он все равно вынужден поддерживать адекватные соотношения, сложившиеся на мировых валютных рынках, для возможных конвертаций кроссов EUR/USD, EUR/RUB и USD/RUB через белорусский рубль, иначе это привлечет в страну валютных спекулянтов и создаст отток за границу иностранной валюты.

Потому, определив курс доллара относительно нашей национальной валюты, регулятор определяет курс EUR исходя из его отношения к доллару сложившегося на мировом валютном рынке и курс российского рубля, исходя из соотношения установленного Центральным Банком России относительно доллара.

Подтвердить это утверждение довольно просто. Достаточно сравнить динамику изменения курсов EUR/BYR по НБРБ и EUR/USD, сложившегося на ту же дату на мировых валютных рынках. Коэффициент корреляции между этими двумя трендами составляет 0.95 или 95% ...

Читать далее и комментировать этот пост на блоге автора >>>

***

Валерий Полховский
- старший аналитик FOREX CLUB в Беларуси.

Обращаем ваше внимание, что мнение автора блога может не совпадать с мнением редакции TUT.BY

Другие блоги на FINANCE.TUT.BY >>>

-50%
-20%
-10%
-25%
-15%
-15%