1. Лукашенко говорил, что «несогласных» студентов нужно отчислить, а парней отправить в армию. Где эти ребята сейчас?
  2. Белорус принял участие в «спецоперации» и лишился более 200 тысяч долларов
  3. Виновен посмертно. Верховный суд рассмотрел апелляцию по делу застреленного силовиками Шутова и его друга
  4. Израиль начал в секторе Газа военную операцию. Рассказываем обо всех предыдущих попытках
  5. Возле Дома правосудия в Минске задержана журналист TUT.BY. В РУВД к ней не пускают адвоката
  6. Экс-капитана Генштаба за фото документа «польскому телеграм-каналу» приговорили к 18 годам за госизмену
  7. В программе белорусских каналов на следующую неделю нет «Евровидения». Попробовали разобраться, что это значит
  8. Госстандарт запретил продажу мыла ручной работы белорусского бренда Karali
  9. Марии Колесниковой предъявили окончательное обвинение
  10. Надежды нет? Прикинули, ждать ли белорусам тепла этим летом
  11. В Израиле в результате ракетной атаки погибла уроженка Беларуси
  12. Мангал под навесом уже не в тренде. Вот как круто белорусы обустраивают свои террасы и беседки
  13. Стоматолог понятно объясняет, нужны ли вам брекеты и что о них важно знать
  14. Суарес почти 20 лет счастлив с одной женщиной (встретил ее в 15 и влюбился с первого взгляда)
  15. Лукашенко — о восстановлении горевшего костела в Будславе: Без государства [белорусы] ни черта не сделают все равно
  16. Флаги везде, «супермитинги» и «неотданная любимая». Как власть отвечала на идеи оппонентов
  17. Лукашенко подписал указ о застройке 10 квадратных километров на севере Минска
  18. Срок действия справок и других документов продлили еще на полгода
  19. После заявления Минтруда, что ветераны не получат выплаты к 9 мая, BYSOL запустил сбор. Сколько собрали
  20. В Минске рассматривают большое «дело студентов». К зданию суда пришли более ста человек, прошли задержания
  21. «Мы, иностранцы, с ума сходим». Белоруска уехала за мужем в сектор Газа и теперь вынуждена жить на войне
  22. «Патэлефанавалi з пытаннем, цi ўпэўненая я ў бяспецы маiх дзяцей». Зоркі — пра паўгода ў эміграцыі
  23. Уволенному директору Оперного театра нашли новую работу
  24. Как под Барановичами спасают дворец Радзивиллов — копию итальянской виллы на озере Комо (нет, не той что Соловьева)
  25. «Родителям сказал, что пойду пожить к другу». Студент отсидел три месяца, услышал приговор и сбежал за границу
  26. «Одна из нас умерла от отека мозга». История девушки, которая с друзьями отравилась мухоморами
  27. Биолог рассказал, как вырастить богатый урожай капусты. Вот пять правил
  28. «Мы останемся без работы и зарплаты». БМЗ просит европейских партнеров не вводить санкции
  29. «По приказу премировали людей». В лидском стройтресте рассказали, зачем раздавали деньги на 9 Мая
  30. Личный опыт. Как в Беларуси стартовало бесплатное исследование иммунитета против COVID-19


Дмитрий ЕРМАК,

Белорусские госпредприятия пока не стремятся расширять свой финансовый кругозор новыми инструментами привлечения капитала. Тем не менее, правительство не отказывается от планов по размещению уже в нынешнем году акций белорусских предприятий на зарубежных финансовых рынках. Эксперты сомневаются, что это все-таки удастся сделать.

"Ключевой задачей Минфина в текущем году становится дебютный выход страны на международный рынок капитала. Для нас важно открыть его для себя, чтобы можно было при необходимости оперативно воспользоваться данным инструментом", — заявил министр финансов Андрей Харковец на коллегии министерства 4 февраля.

По его мнению, это станет серьезным сигналом для привлечения корпоративных займов для модернизации предприятий.
 
IPO
IPO (от англ. Initial Public Offering — первичное публичное предложение) — первая публичная продажа акций частной компании, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции. Продажа акций может осуществляться как путем размещения дополнительного выпуска акций путем открытой подписки, так и путем публичной продажи акций существующего выпуска акционерами частной компании.
При этом глава Минфина посетовал, что начать реализацию пилотного проекта по размещению акций белорусских предприятий на зарубежных финансовых рынках не получается вот уже полгода. "Наталкиваемся на глухую стену непонимания Минпрома, "Белнефтехима" и других ведомств", — констатировал он.

По мнению аналитика инвестиционной компании "Юнитер" Олега Андреева, разговоры о выходе предприятий на зарубежные рынки с использованием IPO (публичной продажи акций на бирже) ведутся гораздо дольше, чем полгода, но воз и ныне там.

"Самое главное требование IPO — предприятие становится публичным, а отчетность о финансово-хозяйственной деятельности должна быть ясной и прозрачной, в соответствии с международными стандартами. Большинство к этому не готово. Акции предприятий в этом случае нужно будет отпускать в свободное плаванье на западных рынках. А правительство пока не спешит отпускать контроль из своих рук", — отметил Андреев.

Более быстрый и менее болезненный вариант, по его словам, — это депозитарные расписки. Однако к этому белорусское законодательство также не готово, отметил аналитик. И движения в этом направлении не происходит.

Первопроходцами при публичном размещении своих акций на зарубежных фондовых рынках, скорее всего, будут крупнейшие государственные банки — "Беларусбанк" и "Белагропромбанк". "Они наиболее к этому подготовлены, и, самое главное, у их руководителей, в отличие от руководства промышленных предприятий, есть понимание, что такое IPO и зачем оно нужно", — отметил Андреев.

Однако и здесь процесс вряд ли будет быстрым. Например, "Беларусбанк" планирует к середине 2010 года только объявить конкурс по выбору официального консультанта для продажи части своих акций (о контрольном пакете речь не идет).

Преимуществом IPO является то, что это предполагает продажу акций инвесторам. "Компании выпускают акции, продают их, и на вырученные средства они могут развиваться", — отметил Андреев.

Впрочем, как полагает аналитик, в нынешних условиях это не самый дешевый и лучший вариант привлечения капитала: "Это, скорее, имиджевый шаг для правительства". Однако с точки зрения отработки механизмов рано или поздно мы к этому придем, убежден аналитик "Юнитер".

К слову, в конце прошлого года замминистра финансов Владимир Амарин также указывал на то, что выход на зарубежные рынки с использованием IPO представляет собой "длительный и затратный процесс". По его данным, стоимость варьируется от 0,4% до 26% от объема выпуска акций. Подготовительный процесс в зависимости от компании и торговой площадки для размещения акций составляет от 1 года до 5 лет, что обусловлено высокими требованиями к эмитенту акций по раскрытию информации о своей деятельности.

Некоторые эксперты говорят о том, что публичное размещение акций экономически целесообразно для крупных стабильно развивающихся компаний в том случае, если они заинтересованы в одноразовом привлечении более 200 млн  долларов. Если же речь идет о небольших суммах (50-100 млн), то лучше воспользоваться банковским кредитом. А потребность в 100-200 млн долларов выгоднее покрыть за счет привлечения дополнительного инвестора.

По мнению Андреева, более реальным, чем IPO, инструментом, который может быть реализован правительством уже в этом году, является выпуск еврооблигаций (выпуск облигаций в евро для получения займа на рынке ЕС). Такой способ привлечения финансирования в 2010 году, к слову, рекомендует властям и МВФ. Однако такой вариант, в отличие от IPO, не предполагает участие инвестора в капитале предприятий, отметил аналитик. Собственность остается в руках государства. "Еврооблигации — это фактически средства в долг. Как и любые облигации, их продают, назначается доходность, которую нужно выплачивать инвестору", — пояснил Андреев.

Однако еврооблигации также недешевое удовольствие, и ставки по ним зависят от рейтинга страны у международных финансовых институтов. По оценкам аналитика, занять средства с помощью еврооблигаций Беларусь сможет не меньше чем под 10-11% годовых: "Это не так уж и дешево, плюс затраты на консультантов и другие расходы".

Стоит отметить, что в этом году правительство планирует выпустить государственные облигации Беларуси на сумму 15 млрд российских рублей (500 млн долларов) и разместить их на российском фондовом рынке. Размещением ценных бумаг, согласно достигнутым договоренностям, будут заниматься четыре российских банка ("Сбербанк", "Внешэкономбанк", "Газпромбанк" и "Альфа-Банк"), которые в декабре 2009 года предоставили Беларуси синдицированный кредит в размере 6 млрд российских рублей (200 млн долларов).

Впрочем, новые инструменты привлечения средств (IPO, еврооблигации), по мнению Андреева, для белорусской бюрократии сопряжены с большими стрессами: "Для многих директоров это абсолютно новые слова и нематериально".

Это подтверждают и слова министра финансов. "Государственные предприятия пассивны в привлечении ресурсов на цели своего развития посредством выпуска корпоративных облигаций. Им по-прежнему выгоднее обращаться за господдержкой", — сказал он на коллегии.

Так что выход на IPO или выпуск еврооблигаций для предприятий останется сродни выходу в космос.
 


Каталог TUT.BY поможет найти суды Минска.
-20%
-15%
-30%
-15%
-20%
-30%
-80%
-10%
0073182