Александр ЗАЯЦ,

ИНвестиции
Инвестиции (от лат. investre — облачать) — долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты.

На минувшей неделе пресс-служба Минэкономики отрапортовала о привлечении иностранных инвестиций в первом квартале 2009 года. В целом, на реализацию инвестпроектов в Беларуси было привлечено 400,3 млн долларов. В том числе прямых иностранных инвестиций (ПИИ) - 129,4 млн. Рост по сравнению с первым кварталом 2008 года составил 27,2% (ПИИ — 18,7%). Казалось бы, все замечательно, положительная динамика сохраняется, однако есть ряд нюансов, которые не позволяют так оптимистично рассматривать данную ситуацию.

Для начала следует сказать, что на протяжении более 10 лет белорусское руководство не особо беспокоил низкий приток иностранных инвестиций, так как дотационную поддержку оказывала соседняя Россия через льготные условия поставки нефти и газа. Премьер Сергей Сидорский гордится, что в эпоху кризиса начала и середины 1990-х "молодое белорусское государство сумело не пустить потенциал страны "с молотка", преумножить его и оставить на службе общенациональным интересам". "Для этого нам пришлось в противовес стихийным рыночным реформам замедлить процессы приватизации, которые разворачивались в соседних странах по схемам "шоковой терапии". Эта мера позволила обеспечить социальную стабильность в обществе. Но процессы приватизации не были остановлены полностью", - цитирует премьера interfax.by.

Однако 3-4 года назад ситуация изменилась и стало очевидным, что без привлечения капитала из разных регионов не обойтись. Нельзя сказать, что западные компании не желали инвестировать в Беларусь. Просто существовавший бизнес-климат и законодательство делали подобные вложения довольно рискованными. Ситуация стала меняться, когда власти убрали "пугало для инвесторов" - отменили правило "золотой акции" - и взяли курс на либерализацию.

Цифры и факты

Процессы последних двух лет показывают активность в сфере привлечения иностранных инвестиций. Можно вспомнить несколько крупных сделок с участием зарубежного капитала. Российский газовый монополист "Газпром" приобрел 50% акций ОАО "Белтрансгаза" (по 12,5% акций в течение 4 лет). В телекоммукационной отрасли выделим 2 события. "БеСТ" достался турецкому TurkCell, а австрийский Mobilkom Austria Group купил госдолю в мобильном операторе velcom. В той же альпийской стране обитает ATEC Holding, который выкупил минский завод "Мотовело". Несколько сделок произошло и в пивной отрасли. В декабре 2007 года Heineken купил ПК "Сябар". Спустя полгода голландский концерн приобрел 51% акций пивоваренной компании "Речицапиво". Контрольный пакет акции ОАО "Лидское пиво" достался финскому холдингу Olvi. В банковский сектор пришли инвестиции из России, Украины, США, Грузии, Ливана, Польши. Российская страховая компания РЕСО фактически поглотила двух частных белорусских страховщиков "Альвену" и "Бролли".

В 2008 году, по данным Белстата, поступления иностранных инвестиций в реальный сектор (без банков) экономики Беларуси составили 6,526 млрд долларов (по сравнению с 2007 годом объем инвестиций увеличился в 1,2 раза). Основными инвесторами были субъекты хозяйствования России ($2,167 млрд, или 119% к уровню 2007-го.), Швейцарии ($1,225 млрд, или 200%), Австрии ($945,6 млн, или 159%), Кипра ($555,7 млн, или 147%). На 17% к уровню 2007 года снизился объем поступивших инвестиций из Великобритании ($713,8 млн), на 62% - из Германии ($116,8 млн). По данным БЕЛТА, доля инвестиций из стран СНГ (Азербайджан, Армения, Грузия Кыргызстан, Россия, Украина) составила 33,3%, а из Евросоюза - 42,9%.

ПИИ

На долю прямых иностранных инвестиций приходилось 34,9% всех иностранных инвестиций. По сравнению с 2007 годом поступление прямых иностранных инвестиций увеличилось на 74% к уровню 2007 года и составил $2,279 млрд.

Прямые иностранные инвестиции - иностранные инвестиции, достаточно крупные (по методике МВФ, ПИИ, распространяющиеся на 10 и более процентов голосующих акций) для того, чтобы позволить инвестору установить эффективный контроль за управлением предприятием и создать у него долговременную заинтересованность в успешном функционировании и развитии этого предприятия.

Портфельные инвестиции— инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.
Вместе с тем основными формами привлечения прямых инвестиций были кредиты и займы, полученные от прямых инвесторов (67% общего объема прямых инвестиций). Одной из форм внешнего финансирования являются портфельные инвестиции. Однако за 2008 год в реальный сектор экономики поступило 1,7 млн долларов портфельных инвестиций, или на 24,1% меньше, чем за 2007 год. На их долю приходилось лишь 0,03% от общего объема поступивших иностранных инвестиций в республику. Объем прочих иностранных инвестиций превысил $4,244 млрд (103,4% к уровню 2007-го).

Не случайно во всех отчетах особняком фигурируют именно прямые иностранные инвестиции, которые приносят ресурсы стране в долгосрочной перспективе в отличие от краткосрочных кредитов. "Прямые иностранные инвестиции являются наиболее привлекательной для страны-реципиента формой притока капитала, так как они вкладываются в реальные производственные активы и сопряжены с множеством положительных эффектов для реципиента, как дополнительные рабочие места и налоговые поступления, развитие инфраструктуры, приток технологий и управленческого опыта, - говорит российский эксперт Александр Шамрай. - Поэтому показатель доли ПИИ в общем объеме привлеченных иностранных инвестиций важен с точки зрения эффективности привлекаемого в регион капитала".

ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию) относит Беларусь в группу стран, которая в сфере привлечения иностранных инвестиций работает ниже своего потенциала. В докладе 2008 года Беларусь находится на 95-м месте из 141-й страны по показателю фактического привлечения инвестиций, на 48-м по показателю потенциала их привлечения. Объем накопленных ПИИ в Беларуси на душу населения, по данным ЮНКТАД, составляет 464 доллара. В тоже время как у всех наших соседей это показатель на порядок больше - Литва (4448), Украина (811), Россия (2250), Латвия (4197) и Польше (3691).

Перспективы

Сегодня чиновников разного ранга озабочены привлечением иностранных инвестиций. Практически для каждого министерства и ведомства доведен план по привлечению инвестиций. Осенью премьер Сидорский был зол на коллег. "Чиновники ни черта не делают в стране по привлечению иностранных инвестиций. Никому ничего не надо, потому что есть стабильная зарплата, и они предпочитают отсиживаться", - говорил он. Государственный экономист, пожелавший оставаться не названным, уверен, что "привлечение инвестиций - вопрос не одного дня, нужна кропотливая работа с инвестором. И заниматься этим должны профессионалы". Однако некоторые "профессионалы" уже успели нажиться на перспективной теме. После Белорусского инвестиционного форума в Лондоне выяснилось, директор РУП "Национальное инвестиционное агентство" Олег Зиновьев "проявил слабость" к большим деньгам.

Кстати сказать, одной из мер по стимулированию притока инвестиций должен был стать лондонский форум, который прошел минувшей осенью. Однако особых результатов пока не видно. Посол Великобритании в Беларуси Найджел Гулд-Дэвис полагает, что пока "Беларусь лишь оставила свою визитку". "Нужные люди уже знают, что есть такая страна, есть перспективы для инвестирования, - говорит дипломат. - Однако важно постоянно поддерживать контакты с потенциальными инвесторами. Для инвесторов личные контакты очень важны. Недостаточно оставить брошюру и сказать: "Приезжайте к нам". Надо встречаться лицом к лицу".

По словам экспертов, инвесторы все еще присматриваются к рынку, оценивают перспективы и риски. Для привлечения иностранных инвестиций нужен благоприятный бизнес-климат. Ситуация сейчас вроде налаживается, однако должно пройти время, чтобы процесс "устаканился". Ведь потенциальные инвесторы судят не только по официальным реляциям властей, но и сами зондируют почву, обращают внимание на страновые рейтинги, учитывают мнения экономистов и так далее.

Впрочем, согласно прогнозам правительства, в этом году Беларусь рассчитывает привлечь более 5 млрд долларов прямых иностранных инвестиций. То есть почти в 2 раза надо перекрыть показать прошлого года. Как сказал глава Нацбанка, для преодоления негативных последствий растущего отрицательного сальдо внешней торговли "надо на порядок увеличить приток прямых иностранных инвестиций". Однако, по мнению ряда экспертов, в ближайшие год-два трудно ожидать существенного увеличения притока иностранных инвестиций. Ведь как отмечал в марте т.г. первый заместитель министра экономики Петр Жабко, мировой финансовый экономический кризис негативно отразился на реализации планов.
Партнер рубрики - Международная Академия Биржевой Торговли 'Форекс Клуб'
Партнер рубрики -
Международная Академия
Биржевой Торговли
"Форекс Клуб"
"Если в третьем квартале 2008 года иностранные инвестиции составили 1,9 млрд долларов, то уже в четвертом квартале - 1,3 млрд долларов. Это звонок к тому, что с этой проблемой надо работать более тесно", - отметил он.

И это немудрено. Ведь в период спада инвесторы не начинают новых проектов. К тому же денежные ресурсы стали дорогими. Соседи Беларуси также не сидят сложа руки и стараются привлечь инвестиции. В ситуации, когда количество инвесторов ограничено, конкуренция высокая, потенциальным инвесторам следует предложить заманчивые условия, например из области налоговых преференций.

На взгляд экспертов, на данный момент наиболее вероятными инвесторами являются либо международные финансовые институции такие как, например, МФК, ЕБРР, либо же стратегические профильные инвесторы. Учитывая, что правительство Беларуси много говорит об акционировании и последующей приватизации госпредприятий, то и здесь велика вероятность прихода инвесторов. Проблема лишь в цене. Сегодня стоимость активов белорусских предприятий гораздо ниже, чем в докризисный период. Иностранцы готовы платить по актуальной стоимости, белорусов это не устраивает.
-5%
-35%
-20%
-10%
-10%
-15%
-10%
-50%
-30%
-21%
0071710