Александр ЗАЯЦ,

Несмотря на то что во всем мире "финансы поют романсы", правительство Беларуси смогло получить стабилизационные кредиты. Сначала пришел 1 млрд долларов из России, вчера в Нацбанк поступил первый транш кредита от Международного валютного фонда - 788 млн долларов. Говорят, еще и дружественная Венесуэла полмиллиарда "отстегнет". Что стоит за этими ресурсами, и как они повлияют на белорусскую экономику?

Россия

Первой на белорусскую просьбу о финансовой помощи откликнулась Россия. В ноябре Беларусь получила от восточного соседа стабилизационный кредит на 1 млрд долларов - он поступил на счет министерства финансов Беларуси в Национальном банке 18 ноября. Государственный кредит России предоставлен Беларуси на 15 лет по ставке LIBOR плюс 3% годовых с отсрочкой погашения основного долга на пять лет. Еще 1 млрд долларов РФ может предоставить после подписания "сторонами плана совместных действий по повышению конкурентоспособности национальных экономик — до 28 февраля 2009 года". 

LIBOR (London Interbank Offered Rate) — это усредненная процентная ставка, по которой банки дают друг другу взаймы на какой-то стандартный срок. LIBOR рассчитывается Британской банковской ассоциацией. При формировании LIBOR финансисты опираются на величину процентов, которой оперируют ведущие банки Франции, Германии, США, Японии и Великобритании. Методика расчета LIBOR основывается на упорядочении заявленных банками котировок. Для каждого периода времени из 16 полученных ставок "отсеиваются" 4 самые низкие и 4 самые высокие, а из оставшихся получают среднее арифметическое значение, которое публикуется как текущее значение LIBOR для соответствующего периода и валюты. Около 12.00 публикуется так называемый фиксинг LIBOR. Поскольку межбанковский кредит может выдаваться в различных валютах, фиксинг LIBOR рассчитывается по семи важнейшим валютам: доллару США, евро, английскому фунту, японской йене, швейцарскому франку, канадскому доллару и австралийскому доллару. На 6 января годовой Libor для доллара США составлял около 2%.
По словам белорусского вице-премьера Андрея Кобякова, было также достигнуто соглашение о переходе с американских долларов на российские рубли при расчетах за нефть между двумя странами. Кобяков назвал договоренность вкладом Беларуси в придание рублю статуса региональной валюты. По неофициальной информации, Беларусь просит дополнительные 100 млрд. российских рублей в обмен на переход на расчеты в рублях с Россией. Это может стать первым шагом на пути превращения российской валюты в региональную резервную.

По словам замдиректора Института стран СНГ Владимира Жарихина, "предоставление кредита Беларуси - это еще и вопрос политических преференций". "Например, американцы ежегодно дают безвозвратный кредит Египту, при этом их основное требование - отказ Каира от войны с Израилем. Мы тоже можем выдвигать Беларуси определенные условия, связанные и с российским участием в приватизации в соседней стране, и с таким важным вопросом, как признание новых государств в Закавказье", - подчеркнул ученый.

По мнению белорусского экономиста Ярослава Романчука, "много лет основная поддержка, оказываемая Россией нашей стране, была ресурсной. Газ и нефть поставлялись на льготных условиях. Недавно россияне поняли, что за их счет крепнет экономика Беларуси. Теперь они требуют что-то взамен. Чтобы получить второй миллиард кредита, надо будет подписать меморандум, где будет четко прописано, на каких условиях он выдан". "Безусловно, нам будет легче его подписать, если Россия продолжит "войну" с Украиной. Где двое дерутся третий лишний", - резюмировал экономист.

К слову, это уже второй российский кредит для Беларуси - в прошлом году Россия предоставила кредит на 1,5 млрд долларов на 15 лет под ставку LIBOR плюс 0,75%, также с пятилетней отсрочкой платежа по основному долгу.


МВФ


Международный валютный фонд (англ. International Monetary Fund, IMF) — специализированное учреждение ООН, со штаб-квартирой в Вашингтоне (США). Эта международная ассоциация государств образовалась после Второй мировой войны для предоставления займов в иностранной валюте странам с кратковременным дефицитом платежного баланса. Предоставление кредитов обычно сопровождается набором условий и рекомендаций, направленных на улучшение ситуации. Уставный капитал формируется за счет взносов государств-членов. В настоящее время МВФ объединяет 185 государств, а в его структурах работают 2500 человек из 133 стран. Беларусь является членом МВФ с 1992 года.

Долгое время отношения Беларуси и Международного валютного фонда оставались, мягко говоря, прохладными. Беларусь получила от Фонда два транша кредита по программе системных трансформаций - в августе 1993 года (98 млн долларов) и в феврале 1995 года (101,7 млн долларов), а также один кредит "стэнд-бай" в сентябре 1995 года (около 70 млн долларов). Вскоре МВФ прекратил выделение кредитов Беларуси из-за несоответствия экономической политики правительства рекомендациям фонда. В начале 2004 года правительство и Нацбанк Беларуси заявили об отсутствии необходимости в привлечении кредитных ресурсов МВФ. С тех пор сотрудничество с фондом было сконцентрировано на получении технической помощи и обучении должностных лиц из Беларуси в области финансовой политики.

Кредит "стэнд-бай" (англ. Stand-by credit - стабилизационный кредит) — кредит предоставляется странам-членам Фонда для определенных, согласованных с МВФ целей на основе соглашений "стэнд-бай". Назначением кредитов "стэнд-бай" является содействие странам - членам МВФ в осуществлении макроэкономических стабилизационных программ или структурных реформ. Фонд требует от страны-заемщицы выполнения определённых условий. Некоторые условия должны быть выполнены до получения кредита. В основном кредит "стэнд-бай" выдаётся для упорядочения состояния платёжного баланса страны, пополнения государственных валютных резервов, для поддержания стабильности обменного курса национальной валютной единицы и некоторых других целей, которые согласовываются с руководством Фонда. Кредиты обычно предоставляются на срок 12-36 мес.
Ситуация изменилась минувшей осенью, когда правительство Беларуси все же обратилось в МВФ за кредитом. Как заявили официальные лица, это было сделано "в целях увеличения государственных золотовалютных резервов и создания "подушки безопасности", необходимой для стабильной работы экономики в условиях мирового финансового кризиса". Переговоры между Беларусью и Фондом продолжались на протяжении двух месяцев, с конца октября по конец декабря.

МВФ обычно предоставляет кредиты, но при этом призывает страну прислушаться к определенным рекомендациям. В случае с Беларусью это были 20-процентная девальвация рубля и снижение зарплат в бюджетной сфере. Как мы помним, в декабре правительство Беларуси отыграло назад свое решение о повышении заработной платы бюджетникам на 23%, оставив 5% роста, а о девальвации белорусы узнали вечером 1 января. Так что все эти требования Беларусь выполнила. Более того, белорусские власти удачно для себя вместе с МВФ разделили ответственность перед простыми белорусами за резкую девальвацию белорусского рубля и снижение зарплат.

В итоге исполнительный совет Международного валютного фонда 12 января утвердил договоренность о кредите "стэнд-бай" для Беларуси сроком на 15 месяцев на 2,46 млрд. долларов "для поддержки усилий страны по адаптации к внешним шокам". Первый транш кредита в размере 787,9 млн. долларов уже поступил. Остальные деньги будут предоставляться на основании ежеквартальных обзоров.

Вместе с тем на повестке дня рекомендаций МВФ остались кое-что еще. За корректировкой курса национальной валюты в Беларуси должны последовать важнейшие структурные реформы, в том числе либерализация цен и зарплаты. Об этом говорится в заявлении заместителя директора-распорядителя МВФ Такатоши Като. Нельзя исключать, что в скором времени Беларусь будет вынуждена пойти и на еще одну непопулярную меру — повышение тарифов на коммунальные услуги. По словам Т.Като, власти Беларуси "планируют в сотрудничестве со Всемирным банком проанализировать систему социальной защиты, с тем, чтобы наиболее уязвимые группы были защищены от экономического спада и последствий повышения тарифов на коммунальные услуги".

Само название кредита - "стэнд-бай" - переводится дословно как "помогать, поддерживать". В этих словах заключается и суть схемы выделения кредита. "Стэнд-бай" - это стабилизационный краткосрочный кредит. Процентная ставка по такому кредиту - "плавающая", зависит от нескольких параметров, пояснили в минском представительстве МВФ. В частности, от курса виртуальной валюты МВФ - СДР, составляемой из корзины 4 валют — американского доллара, евро, британского фунта и японской иены. Для наглядности можно привести пример Латвии - ставка 1,7-миллиардного еврокредита, который МВФ предоставил нашим соседям, на данный момент составляет примерно 3,5%. Как правило, ставки по стабилизационным кредитам для разных государств приблизительно одинаковы. Эксперты полагают: пусть кредит МВФ хоть и не такой "длинный" (следует вернуть за 30 месяцев), как российский, но все же более "дешевый".

Главный минус кредита МВФ - это рост внешнего долга. С другой стороны, это возможность пополнить золотовалютные резервы, укрепить валютный курс белорусского рубля и начать структурные реформы в экономике. К слову, в последнее время многие государства стали обращаться в МВФ за помощью. Параллельно с Украиной, которой МВФ выделил 16,5 млрд. долларов кредита, Фонд оказал поддержку Венгрии (16,1 млрд долларов), Исландии (2,1 млрд долларов) и уже упомянутой Латвии (1,7 млрд евро).

Любопытно, что новая программа МВФ для Беларуси достигает по размеру 418,8% национальной квоты страны в Фонде. Это позволяет считать ее исключительной.

Эксперты сходятся во мнении, что вышеупомянутые кредиты носят в некоторой степени политический характер. Стоит напомнить, что месяц назад сам президент Лукашенко выразил признательность США и Евросоюзу за поддержку Беларуси в переговорах с МВФ. "Надо отдать должное, что американцы в МВФ на этих переговорах нас поддержали. Европейцы, американцы поддержали, и я за это им очень благодарен", - сказал он.

Ярослав Романчук считает, что "наверняка есть и политическая составляющая, но в то же время кредит МВФ - это стабилизационный кредит на проведение реформ. Более того, это "мессидж" для иностранных инвесторов, что в Беларуси грядут серьезные реформы. МВФ всегда был для инвесторов хорошим сигналом к действию. В то же время не будем забывать, что в некоторых странах (например в Турции, Мексике) после выделения кредита ситуация в экономике еще больше ухудшалась, потому что средства были расходованы не по назначению. Яркий пример - Россия, которая в 1998 году получила 4,5 млрд кредита, а вскоре грянул дефолт".

Другие

Впрочем, не только от МВФ и России ждут в Беларуси займов. По словам белорусского лидера, дружественная Венесуэла выделила Беларуси полмиллиарда долларов кредита. Однако на каких условиях это было сделано, остается тайной за семью печатями. Не знают или не хотят комментировать этот транш ни в Нацбанке, ни в Минфине. Кроме того, недавно А. Лукашенко заявил, что обратился к США с просьбой о предоставлении кредита на $5 млрд. Но здесь, вероятно, была больше "игра на публику". Ведь до сих пор не улажен дипломатический конфликт между двумя странами…
{banner_819}{banner_825}
-20%
-50%
-30%
-50%
-15%
-15%
-47%
-55%
0061173