Финансовый кризис: Америка, Европа,.. СНГ?
 
Ольга Шандора - управляющий партнер частного инвестиционного банка в Нью-Йорке. Владеет консалтинговой компанией, занимающейся вопросами фондового рынка в Восточной Европе. В течение пятнадцати лет работа в ведущих инвестиционных банках Wall Street. В прошлом - вице-президент нью-йоркского отделения UBS. Живет и работает в Нью-Йорке, периодически навещая Беларусь. 
 
Прошло полгода с той поры, как мировые финансовые рынки стало лихорадить. В Восточной Европе долго посмеивались и говорили, что это, мол, "там, у них, а не у нас"! Сейчас уже понятно, что где-то в современном мире - это значит близко.
 
Заборы и границы есть только на суше и на море, а вот в мире капитала границ, оказывается, нет.
 
Простой человек, который никогда не читал и читать не будет финансовые сводки, вдруг выясняет, что квартира, которую он собирался продать, почему - то упала в цене, хотя с ней ничего не случилось. Когда он пошел в банк уточнить про ипотеку на покупку новой, то финансистам было как-то некогда с ним разговаривать.
 
Тот, у кого есть небольшой бизнес, или тот, кто работает в организации, которая пытается получить кредит, вдруг понимает, что натолкнулся на стену молчания. В ответ на запрос в полмиллиона долларов под залог офиса (это небольшая сумма по нынешним временам для любого бизнеса средней руки), слышит от банкиров, что это слишком маленькая сумма - не оправдаем чернил… Или просто не получает ответа. И это все здесь - у нас и у наших соседей в Восточной Европе, а не в далекой американской Оклахоме. Почему? Да потому, что деньги в современном мире находятся в сообщающихся сосудах под названием банки, а банки, в свою очередь, не хранят деньги клиентов под матрасом, а вкладывают в надежде на большую прибыль, чтобы выдать зарплату своим сотрудникам, заплатить за офис, просто жить. В эпоху глобализации то, что принес вкладчик в одной стране, банк, в свою очередь, вкладывает уже на мировом рынке.И поэтому то, что происходит за тысячи километров от нас, мгновенно сказывается на другом конце планеты.
 
А ведь реальный сектор экономики за последние годы привык к легким и дешевым кредитам. И такая перемена в отношениях простых потребителей с банками не может пройти безболезненно. Результаты почувствуют все.
 
Стали слышны разговоры про ожидаемый кризис ликвидности в России и во всех странах СНГ уже этой весной. Данные опасения спустя месяцы - это прямой результат недооценки влияния американского кризиса на страны СНГ.
 
Все банки мира вкладывали и вкладывают свои средства в высокорейтинговые, как правило, финансовые инструменты, в основе которых лежали те самые пресловутые ипотечные займы. Это сейчас высокие рейтинги таких бумаг трещат по швам. Одно за другим лихорадит агентства, которые выдавали эти самые рейтинги. Но уничтоженного капитала это не вернет. Не было тех, кто не участвовал в этом процессе. Были те, кто был хорошо диверсифицирован и часть портфеля вкладывал напрямую в казначейские бумаги разных правительств мира. Но таких, как показывает нынешняя ситуация, - меньшинство.
 
Западные банки один за другим подсчитывают убытки, стараются проанализировать ситуацию, чтобы не допустить в будущем таких потерь. На помощь им приходят фонды правительств разных стран так называемые суверенные фонды, которые вбрасывают ликвидность на рынок. Суверенным фондам выгодно скупить жемчужины американского бизнеса по выгодным ценам на бирже, вложив сильно обесценившийся доллар. Процесс выхода из кризиса начинается. Ключевое слово - ликвидность - у банков появляются свободные средства. Но это процесс, а не событие. Выживают только те банки, которые имеют доступ к финансированию - правительственному или иному.
 
То же относится и к банкам стран СНГ. Де-факто здесь стала выстраиваться трехуровневая банковская система, и маленькому банку, который находится внизу этой лестницы и не имеет доступа к иностранным или государственным деньгам, сложно найти свою бизнес-нишу и выжить в условиях снизившейся рентабельности.
 
Масштабного финансового кризиса, безусловно, в СНГ не будет. Будет локальный кризис ликвидности в банковской системе, который центральные банки могут использовать для укрепления рыночных позиций госбанков. Они заранее могут насытить рынок ликвидностью.
 
Например, по сравнению с кризисом 2004 года Минфин РФ стал заметным участником на рынке коротких денег. Поэтому ЦБ РФ в состоянии просчитывать
 
казначейские списания-поступления, их влияние на ликвидность в банковской системе. Отсюда впервые в своей истории осенью прошлого года ЦБ действительно эффективно насытил экономику деньгами.
 
И в принципе - это стандартный прием в отрасли финансов. Сложно сказать про выполнение планов по ВВП и инвестициям в 2008 году в России, так как инфляция окажется выше прогнозируемой. А она, к слову, выше прогнозируемой уже 8 лет. Экономическая политика будет пересматриваться. Перспективы - стратегия и тактика выхода экономических субьектов на международные рынки капитала - будут обсуждаться на самом высоком уровне, и от разговоров перейдут к исполнительской стадии. Это - при общем благоприятном фоне… 
 
Ольга Шандора, специально для "АиФ" 
-21%
-25%
-50%
-15%
-20%
-45%
-11%
-10%
-5%
-15%
0070687